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2022-12-30 09:53:25 yqs888 7

首页-天宏娱乐-天宏平台【天宏娱乐注册登录】报道,根据汽车工业协会与国家统计局的分类统计标准,重卡指公路运行时厂定最大总质 量大于 14 吨的重型货车,其可以按照功能被分为三大类:重型货车整车、重型半挂 牵引车和重型货车非完整车辆。重卡属于商用车,用于实现下游客户的经济价值创 造,因此重卡的销量的核心驱动因素是下游客户以新购入重卡来创造经济价值的需 求,而非客户的消费性需求,这使重卡的销量水平具有更强的周期性与可预测性, 并且与社会宏观经济发展水平有较强的正相关性。我们认为重卡的销售的本质是下 游客户在不断变化的行业环境中做出的经济决策、对于生产工具的购入,因此我们 将视角集中在下游客户所面临的行业环境中的诸多因素上,分析拆解我国重卡行业 增长的驱动力、重卡销量的影响因素与历史波动原因,并以此为基础对后市重卡销 量走势做出预测。

1.2. 重卡销量由保有量增长和淘汰更新两部分组成,受诸多因素影响

从数量关系上来拆解,重卡年度销量=重卡年末保有量-重卡年初保有量+重卡年度 更新(淘汰)量,因此重卡销量的影响因素的分析实质上可以拆解为对重卡保有量 和淘汰量的影响因素的分析,通过对过去年度与未来年度的重卡保有量与淘汰量作 出分析与预测,即可以判断重卡未来年度销量的预期表现。

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1.2.1. 重卡淘汰量由自然淘汰量与政策性提前淘汰量共同构成

重卡的淘汰会使重卡的总保有量下降,使重卡在社会中可提供的总运输能力下降,无法满足现存的运输需求,最终使下游客户通过购入重卡来创造经济价值的需求与 空间扩大,刺激重卡的销量,这一部分销量我们称为原有重卡的更新量。从社会整 体对于重卡运力的需求的角度来看,重卡在某年度的销售实质上是对被淘汰的重卡 运力先进行补充和更新,再对额外产生的重卡运力需求进行满足。原有重卡的更新 量(即重卡淘汰量)由 2012 年起一直在重卡总销量中占有较大比重,在 2021 年占 比达到 52.3%,是重卡年度销量的重要支撑。重卡的淘汰量按照产生原因可以被分 类为自然淘汰量与政策性提前淘汰量,各自有不同的关键影响因素。

1.2.1.1. 重卡的自然淘汰量由过去年度重卡销量主导,受政策性提前淘汰影响

重卡的自然淘汰量主要取决于过去年度的销量、重卡的经济效益周期与重卡的生命 周期,同时也会因为过去年度的政策性提前淘汰而产生波动。重卡的自然淘汰是指 不考虑政策与其他因素的影响之下,重卡的下游客户因为重卡的功能或经济效益无 法满足需求而采取的主动淘汰。重卡的自然淘汰曲线是比较稳定且不易受到其他因 素影响的,因此影响重卡的自然淘汰量的主要因素是过去 7~12 个年度的重卡销量, 这些年度销售的重卡将会在现年度按照一定的比例被自然淘汰。

重卡的自然淘汰量会受到过去年度的政策性提前淘汰的影响,长期围绕自然淘汰量 曲线波动。2012 年至 2015 年之间国家相继出台了多项鼓励黄标车与国二标准以下 重卡提前淘汰的政策,并在 2015 年基本完成了对于国二以下重卡的全部淘汰,在此 期间的政策性提前淘汰提前消耗了 2016 年至 2019 年的部分自然淘汰车辆,导致 2012 至 2015 年的实际淘汰量大于我们预测的无政策干扰条件下的自然淘汰量,而 2016 年至 2019 年的实际淘汰量小于我们预测的无政策干扰条件下的自然淘汰量, 在我国各省市大力推进国三重卡的提前淘汰的背景下,2020 年的实际淘汰量再次大 于预测自然淘汰量。